货币政策精准有效 支持实体经济效果显现

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货币政策精准有效 支持实体经济效果显现

马梅若

金融统计数据就是金融系统的“成绩单”。1月15日,人民银行副行长陈雨露及央行有关部门负责人出席国新办新闻发布会,解读了2020年金融系统交出的答卷。总体来看,2020年我国主要金融指标运行符合预期,为疫情防控和“六稳”“六保”等重点工作营造了稳健适宜的货币金融环境。

这份“平稳”来之不易。刚刚过去的2020年是极不平凡的一年,国内外风险挑战明显上升,这份“成绩单”的背后是不盲动的定力,是巧施政的智慧,是强改革的魄力。

这份成绩单写着“冷静施策,保持定力”。2020年,面对肆虐全球的新冠肺炎疫情和外部风险冲击,人民银行继续实施稳健的货币政策,确保了“货币总量适度,流动性合理充裕”政策目标得以实现。当前,中国是全球范围内少数实施正常货币政策的主要经济体之一,这让中国在未来抵御外部不确定性因素时,具有更灵活的操作空间。

这份成绩单写着“灵活精准,强化支持”。2020年,金融监管部门科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度,通过普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划两项直达实体经济的货币政策工具等政策,有效提升了货币政策传导效率,精准支持了制造业企业、中小微企业,避免资金过度流入房地产领域或在金融系统内“空转”。此外,通过稳步推动利率市场化改革,督促商业银行改革激励约束机制等,推动企业贷款利率明显下降至合理水平,小微企业融资取得“量增、价降、面扩”效果,圆满实现向实体经济让利1.5万亿元的目标。

这份成绩单写着“巧破旧疾,利在长远”。2020年,经济金融的重点工作是“六稳”“六保”,但强调“稳”并非畏首畏尾、无所作为,而是要长短相济、兼顾中长期发展目标。面对前期暴露出的一些风险点,监管部门精准“拆弹”,各类高风险金融机构得到有序处置,影子银行规模缩减,资管产品风险明显收敛,同业关联嵌套持续减少;面对脱贫攻坚、绿色发展等短期回报不明显、但利在长远发展的领域,人民银行通过发放贫困人口及产业精准扶贫贷款、鼓励绿色金融发展等政策,积极引导金融机构强化支持,相关领域信贷余额、债券规模稳步上升。

中国的发展前后相续,金融政策也将一脉相承。2021年是“十四五”开局之年,金融系统已连续发声,指明了“稳字当头”的政策方向,作出了“强化金融有效支持实体经济”的郑重承诺。

首先,“稳字当头”是政策稳。目前,我国存款准备金率水平不高,利率水平是合适的。这意味着,前期政策收到了良好的效果。下一阶段将继续巩固好前期政策成果,保证政策的连续性、稳定性。

具体来看,2021年,要综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,夯实中国经济的基本面。

其次,“稳字当头”是环境稳,要为经济金融发展营造稳健适宜的发展环境。针对外部风险,要完善金融监管体系、健全宏观审慎管理,同时加强国际宏观经济金融政策协调;针对内部挑战,要稳妥处置个体机构风险和重点领域风险,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,持续提升系统性风险防控能力。

再次,“稳字当头”是预期稳,即要通过进一步强化金融有效支持实体经济,稳定市场预期。金融是实体经济的血液。唯有金融活水足,才能实现发展动能足。对此,既要设计和创新结构性货币政策工具,发挥民营企业债券融资支持工具引领作用,更好支持实体经济的发展,又要坚持中长期改革开放,持续深化利率汇率市场化改革,巩固贷款实际利率下降成果,引导企业和金融机构树立“风险中性”理念。

陈雨露在发布会上表示:“2021年,稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度,继续保持对经济恢复必要的支持力度。人民银行会坚持稳字当头,不急转弯……灵活把握货币政策的力度、节奏和重点,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展”。面对复杂严峻的国际国内形势,金融系统将为加快构建新发展格局提供坚实的金融支持。

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